如果通过顶级对冲基金面试？一文揭秘Point72招聘流程内幕
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独家分享：Point72前股票分析师揭秘顶级对冲基金的投资策略
本次文章内容整理自对Point72前分析师的访谈，主要关注整个招聘流程的内幕，包括面试过程和案例研究。他强调了在竞争激烈的对冲基金行业中，了解面试技巧和案例研究的关键性。
首先，他指出进入对冲基金有两条主要路径：
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1. 直接从大学毕业进入：这是一条较为少见的路径，但对于那些在大学期间就对金融市场充满热情并具备相关技能的学生来说，仍然是可行的。主要的机会包括参加Point72 Academy或Citadel的Associates Program等实习项目。
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2. 已有金融行业经验的专业人士：这通常包括在投资银行（Investment Banking）、私募股权（Private Equity）、股票研究（Equity Research）等领域工作的人。有时也包括来自咨询公司或商学院的毕业生，但最常见的背景是投资银行或股票研究。
对冲基金的招聘流程特点
与金融行业的其他职位不同，对冲基金的招聘流程非常非结构化（unstructured），全年都在进行。大型基金，尤其是多经理基金（Multi-Manager Funds），全年开放分析师职位的申请，因为他们一直在寻找人才，并且有能力培训新人。小型基金则更具临时性（ad hoc basis），只有在需要时才会招聘分析师，这使得招聘时间线非常不确定，流程可能持续数周甚至数月。
招聘流程的四个主要组成部分
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1. 确保获得面试机会（Securing the Interview）
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2. 建模测试（Modeling Test）
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3. 行为和技术面试（Behavioral and Technical Interviews）
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4. 案例研究（Case Study）
如何确保获得面试机会
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? 通过猎头或招聘人员（Recruiters/Headhunters）：这是获得面试机会最常见的方式。一些知名的招聘公司直接与对冲基金合作，他们可能会通过LinkedIn或短信联系你，提供机会。在这种情况下，你应该发送简历并开始与他们交流。即使他们没有主动联系你，你也应该积极主动地联系他们，找到他们的电子邮件或LinkedIn账户并建立联系。
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? 直接在线申请：对于有能力自行运行招聘流程的大型基金，你可以直接在他们的网站上申请。你需要找到适合你的职位，如投资分析师（Investment Analyst）或研究分析师（Research Analyst），并在线提交申请。
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? 网络关系（Networking）：如果你认识某个基金的特定团队、投资组合经理（Portfolio Manager）或分析师，可以直接联系他们。也许他们与你毕业于同一所学校，或者你们曾经间接共事过。虽然这种方式不太常见，而且通常仍需要通过人力资源（HR）和业务发展部门（Business Development），但有时也能奏效。
建模测试
建模测试的形式取决于公司，可能是在线测试或现场测试，通常持续45到60分钟。你需要从头开始建立一个完整的三大财务报表模型（Three-Statement Model），并确保资产负债表平衡。如果是现场测试，你可能会收到一堆10-K和10-Q报告，要求你快速建立模型。如果是在线测试，可能更像是填空题。
建模测试的目的是评估你是否具备担任分析师的基本技能。如果你在投资银行或股票研究的工作中做过建模，或者你已经练习过很多次建立三大报表模型，那么你应该能够轻松应对这个环节。关键在于熟练度和练习。
面试过程
面试通常包括行为面试（Behavioral Interview）和技术面试（Technical Interview）。
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? 初步面试：可能与业务发展或人力资源人员进行，主要涉及行为问题，如你的投资流程、为什么想从事这个职位、你对市场的热情等。关键是要充分了解你所申请的基金的策略和类型，这样你的回答才能与之匹配。例如，如果你申请的是一个**只做多头（Long-Only）**的基金，你可能不想谈论季度业绩或任何短期思维。
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? 后续面试：可能与投资组合经理或团队中的分析师（无论是初级还是高级）进行。这些面试的问题可能因人而异，通常是行为和技术问题的组合。
面试准备建议
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? 准备几个深入研究的股票推介（Stock Pitches）：你应该提前准备好几只你可以深入讨论的股票，展示你对它们的理解和分析能力。
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? 技术知识：你可能会被问到关于建模的技术问题，或者他们会测试你的行业知识。例如，如果你在卖方（Sell-Side）工作并覆盖软件行业，他们可能会问你如何看待你的覆盖范围和股票。
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? 突出你的技能和专业领域：如果你有特定的技能或专业知识，使你成为该团队有吸引力的候选人，他们可能会深入了解这一点，理解你如何为团队做出贡献。
案例研究
案例研究是申请过程中非常重要的一部分。通常，你会被给一个股票代码，例如Target，要求你提供对该股票的投资建议（做多、做空或观望），并附上完整的三大报表模型和风险回报分析（Risk-Reward Analysis）。
案例研究的关键点
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1. 理解业务驱动因素（Drivers of the Business）：深入理解公司的关键驱动因素，以及驱动这些驱动因素的因素。例如，如果你在分析亚马逊（Amazon），亚马逊网络服务（AWS）是其未来价值的关键驱动因素之一。那么，什么驱动了AWS？你需要更深入地分析，如关注亚马逊偶尔报告的关键绩效指标（KPI）——剩余履约义务（Remaining Performance Obligation，RPO）。
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2. 匹配基金策略：理解你所申请的对冲基金的类型和策略非常重要。例如，多经理基金（Multi-Manager Funds）非常关注短期业绩，将收益作为催化剂（Catalyst）。你的模型应该对下个季度和全年的业绩有非常精细的预测。如果你申请的是更长期导向的基金，你应该更加关注未来几年的业绩。
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3. 提出与市场共识不同的观点（Variant View）：你的目标是对股票形成一个与市场共识不同的观点。在这里，你需要关注卖方共识，也要了解买方共识。你可以从收入变化、利润率、市场份额动态等多个方面构建你的观点。
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4. 数据支持：确保你的投资论点有坚实的数据和现实世界的支持。你的论点应该逻辑清晰、一致，并由你的模型和数据支持。
案例研究汇报
在案例研究的汇报中，重要的是要理解投资组合经理或分析师可能比你更了解这家公司。他们可能会提出具有挑战性的问题。你应该保持开放的心态，准备好为你的假设进行辩护，更重要的是，愿意在实时中改变你的想法并调整你对股票的看法。
如果你成功通过了案例研究，你基本上就有很大的机会获得这份工作。
大学生直接进入对冲基金的建议
虽然直接从大学进入对冲基金的路径较少，但仍然有可能。主要的机会包括：
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? Point72 Academy
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? Citadel Associates Program
建议
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? 参加暑期实习（Summer Internship）：这是进入这些项目的主要途径。如果你成功完成了实习，你可能会在毕业后获得全职工作。
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? 市场知识：总体上要关注市场，理解企业如何运作，了解宏观经济发生了什么，如利率、通货膨胀、政府支出、量化宽松等。
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? 技能准备：熟悉建模、会计、金融和股票市场的知识，以便你能在面试中展示你的能力。
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? 参与活动：关注这些大型对冲基金组织的所有活动。你可以在他们的网站上直接报名，或者通过你的投资俱乐部（Investment Club）参与他们的研讨会、股票推介比赛等活动。这有助于你展示你的能力，并可能加快你的面试进程。
总结
成功进入顶级对冲基金需要充分的准备、对行业的深刻理解以及对市场的热情。通过了解招聘流程、积极争取面试机会、展示扎实的技术和分析能力，以及表现出对市场的热情，你将大大增加获得理想职位的机会。
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